发布时间：2025-07-04 15:37:07 阅读： 13次
□本報記者 王鶴靜
上周上證指數重回3400點，銀行、石油石化、公用事業等板塊集體發力，帶動大盤與紅利風格走強。與此同時，跨境ETF業績集體“霸榜”，多隻港股紅利主題ETF在港股休市期間遭遇搶籌。
此外，臨近年末中證A500ETF排位戰愈演愈烈，多隻產品在成交額、規模等方麵持續發力，12月以來中證A500ETF已連續四周淨流入百億元以上。業內人士表示，隨著保險資金布局來年，中盤、紅利等特征的指數產品可能會獲得資金的進一步流入。
跨境ETF表現強勁
Wind數據顯示，上周五（12月27日）上證指數時隔兩周重新站上3400點。銀行、石油石化、公用事業等板塊漲幅居前，帶動大盤及紅利風格走強，富時中國A50、上證50等漲超2%，上證180、中證A100、滬深300等漲超1.3%。
跨境ETF上周表現強勁，標普消費ETF（159529）上漲12.08%，日均換手率高達近400%。該ETF基金管理人景順長城基金上周連續發布二級市場交易價格溢價風險提示以及停牌公告，提示該ETF二級市場交易價格明顯高於基金份額參考淨值，出現較大幅度溢價。另有多隻跟蹤納指的ETF漲幅位居ETF榜單前十。
值得注意的是，上周港股因節日休市，在此期間，多隻港股紅利主題ETF遭遇資金搶籌，一度出現“跨日天地板”的罕見情況。
上周四（12月26日），港股通（520890）、紅利港股ETF（159331）尾盤觸發10%漲停，同時溢價率飆升至14%以上，當日上漲5.6%的港股央企紅利ETF（159333）溢價率也在15%以上。上周五開盤後，三隻ETF停牌一小時，複牌後集體直線跌停，溢價率均回吐至5%以內。
相比近期走強的大盤風格，小微盤風格上周持續調整，萬得微盤股指數跌超7%，科創200、中證2000也跌超3%。抖音豆包、短劇遊戲等前期熱門概念板塊遭遇回調，帶動傳媒、影視、遊戲等主題ETF集體下跌。影視ETF（516220）、影視ETF（159855）雙雙跌超7%，傳媒ETF（512980）、文娛傳媒ETF（516190）、遊戲ETF（516100）普遍跌超6%。
中證A500ETF淨流入再超百億
12月以來，跟蹤中證A500的ETF已連續四周成為“吸金王”。Wind數據顯示，跟蹤中證A500的ETF近四周淨流入額均在百億元以上，中證A500在所有ETF跟蹤指數中居於首位，目前中證A500ETF總規模已突破2500億元。
近期，中證A500ETF排位戰愈演愈烈，部分產品在成交額、規模等方麵又開始了新一輪發力。例如，華泰柏瑞基金旗下的中證A500ETF基金（563360）上周淨流入超26億元，位居ETF榜首，12月26日該ETF淨流入額創上市以來單日新高，達到8.89億元。華夏基金旗下的A500ETF基金（512050）、廣發基金旗下的中證A500ETF龍頭（563800）上周淨流入額也在20億元以上。在所有中證A500ETF中，這三隻產品規模排在第三名至第五名，僅次於國泰基金旗下的中證A500ETF（159338）、南方基金旗下的（159352）。
而跟蹤科創50、科創芯片等ETF上周延續了此前資金淨流出的態勢。其中，代表性產品科創50ETF（588000）近兩周分別淨流出55.38億元、42.98億元，均位居非貨ETF榜首。截至12月27日，該ETF的最新基金份額數量距離10月高點已減少270億份以上；科創芯片ETF（588200）近兩周的淨流出額同樣居於行業前列，分別為35.16億元、23.81億元，其最新基金份額數量相比10月高點縮水超30%。
增量資金有望推動跨年行情
策略陳果團隊認為，一些資金年底結算獲利了結、落袋為安的心理使得歲末市場往往交易偏淡，風險偏好下降，進入2025年後市場會逐漸活躍，春節假期後流動性會進一步改善。
在當前政策基調下，陳果團隊預計，明年一季度有望適時降準降息，債券收益率下降會使得股票估值吸引力進一步上升，增量資金有望推動A股跨年行情。
南方基金注意到，近期公募基金布局中證A500相關指數ETF，保險資金布局2025年，中盤、紅利等特征的指數產品可能獲得新增資金的進一步流入。結構選擇上，南方基金表示，持續看好直接受益於經濟複蘇以及流動性改善，同時經營穩健且估值合理的A股、H股核心資產；同時，看好低估值的紅利資產，這類資產當前估值具備性價比，前期相對跑輸市場存在補漲潛力，且具備較大的估值修複空間。
隨著國內經濟基本麵持續改善，永贏基金在投資方向上看好三條主線：一是成長科技頻繁上演主題性機會，關注電子、通信、計算機、國防軍工；二是經濟修複將推動物價水平溫和回升，關注汽車、家電、有色、建材、化工；三是關注地產鏈及下遊裝飾、家電、家居等領域。
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